孚能科技“易主”：广州国资入局，动力电池行业再添变数！
锂电那些事今日第三条2025年01月06日 星期一
2025年的开年，资本市场就迎来了一场不大不小的震动。
孚能科技，正式宣布了其控制权即将易主的重磅消息。
1月3日晚间，孚能科技发布公告，控股股东或将变更为广州工业投资控股集团有限公司，实际控制人或将变更为广州市人民政府，于1月6日开市起复牌。
这家曾经被视为三元软包动力电池领军企业的公司，在连续多年的亏损泥潭中挣扎后，最终选择了“改嫁”广州国资。这背后，既有市场竞争的残酷，也有地方政府对新能源产业的迫切渴望，更折射出动力电池行业内卷加剧，企业求生欲爆棚的现实。
从明星到“烫手山芋”：孚能科技的滑铁卢
回溯几年前，孚能科技绝对是资本市场的“宠儿”。顶着“三元软包电池龙头”的光环，这家公司吸引了无数投资者的目光。其技术路线一度被认为是行业未来发展的重要方向，软包电池轻量化、能量密度高的优势也让它在市场竞争中占据了一席之地。彼时，无论是行业分析师还是市场参与者，都对孚能科技的未来充满期待。
然而，现实却给了这家明星公司一记响亮的耳光。近几年，动力电池行业风云突变，技术路线百花齐放。宁德时代为首的磷酸铁锂阵营异军突起，凭借低成本、高安全性的优势迅速占领市场，软包电池的市场份额被不断蚕食。孚能科技一直坚持的三元软包路线，成本居高不下，面对磷酸铁锂的低价攻势，显得有些力不从心。
更糟糕的是，孚能科技的经营状况也每况愈下。连年亏损的财报，不断敲响着警钟。从2020年到2023年，累计亏损超过40亿元。2024年前三季度，依然未能摆脱亏损的泥潭，净亏损高达3亿元。这样的业绩表现，无疑让投资者对这家公司的未来产生了深深的担忧。
曾经的明星，如今却成了“烫手山芋”。面对持续的亏损，以及行业内卷的加剧，孚能科技急需寻找新的出路。而“卖 身”地方国资，似乎成了摆在它面前最现实的选择。
广州国资入局：一场地方产业的豪赌
在孚能科技陷入困境之时，广州市国资委旗下的广州工业投资控股集团有限公司（简称广州工控集团）果断出手，接下了这个“烫手山芋”。这背后，不仅有资本运作的考量，更体现了地方政府对新能源产业的重视和布局。
广州作为中国重要的汽车产业基地，一直致力于打造新能源汽车产业集群。近年来，随着汽车电动化的加速，动力电池的重要性日益凸显。然而，广州本土的动力电池企业相对薄弱，缺乏具有竞争力的龙头企业。因此，引入孚能科技这样的行业老兵，对于广州市来说，无疑具有重要的战略意义。
广州工控集团作为广州市国资委旗下的重要平台，拥有雄厚的资金实力和丰富的资源。入主孚能科技后，广州工控集团承诺将为孚能科技提供战略支持、市场品牌支持、研发支持、融资支持、管理支持等多方面的帮助。这无疑给困境中的孚能科技注入了一剂强心剂。
值得一提的是，这并非广州国资第一次尝试入主孚能科技。早在2023年，双方就曾达成过股权转让协议，但最终未能成行。这一次，经过一番波折，双方终于再次走到了一起。这背后，不仅有地方政府发展新能源产业的决心，也透露出孚能科技亟需“输血”的迫切需求。
交易细节：一进一退的股权腾挪
本次交易的关键在于股权的转让和表决权的变更。根据公告，孚能科技原控股股东香港孚能及其一致行动人赣州孚创，将合计转让5%的股份给广州国资旗下的恒健工控新能源。同时，香港孚能还将放弃其持有部分股份的表决权。此外，另一股东深圳安晏也将通过大宗交易的方式，将部分股份转让给工控资本或其关联方。
这些复杂的股权腾挪，最终目的是将孚能科技的控制权转移到广州工控集团手中，从而实现实际控制人的变更。
值得关注的是，本次交易的转让价格为15.90元/股，总对价为9.71亿元。这个价格，对于一家市值超过百亿的上市公司来说，并不算高。这或许反映出市场对于孚能科技未来的担忧，以及广州国资在谈判中的强势地位。
孚能科技的未来：能否涅槃重生？
在广州国资入主之后，孚能科技的未来将会如何？能否摆脱亏损的泥潭，重回行业巅峰？
这仍然是一个巨大的未知数。
一方面，广州国资的入局，将为孚能科技带来巨大的资源和资金支持。这无疑有助于其改善财务状况，加强研发投入，提升市场竞争力。另一方面，孚能科技自身也面临着诸多挑战。
首先，技术路线的选择仍然是关键。三元软包电池虽然具有一定的优势，但在磷酸铁锂电池占据主导地位的今天，孚能科技需要重新审视其技术路线，找到新的增长点。其次，市场竞争的加剧，使得动力电池行业的利润空间不断压缩。孚能科技需要不断降低成本，提高产品竞争力，才能在激烈的竞争中脱颖而出。
此外，孚能科技的内部管理和运营效率也需要进一步提升。连年亏损的背后，往往也暴露出企业内部的一些问题。只有通过改革和创新，才能激发企业的活力，实现涅槃重生。
行业反思：内卷之下，企业如何突围？
孚能科技的“易主”事件，也给整个动力电池行业敲响了警钟。在产能过剩、价格战持续的背景下，动力电池企业面临着前所未有的挑战。仅仅依靠技术优势，已经很难在竞争中立于不败之地。
企业需要重新审视自身的战略，调整产品结构，拓展市场渠道，加强成本控制，才能在激烈的竞争中生存下去。此外，企业还需要加强创新，寻找新的技术路线，开发新的产品，以满足市场的不断变化的需求。
一场关于“活下去”的豪赌
孚能科技的“易主”，是一场关于“活下去”的豪赌。面对市场的残酷竞争，以及自身的困境，这家曾经的明星企业选择了“改嫁”地方国资。这背后，既有无奈，也有希望。
广州国资的入局，为孚能科技带来了新的生机。然而，这仅仅是开始。未来的路还很长，孚能科技能否涅槃重生，依然是一个巨大的未知数。
但无论如何，孚能科技的案例，都值得我们深入思考。在行业内卷加剧的今天，企业如何才能突围而出，实现可持续发展？这不仅是孚能科技需要思考的问题，也是整个行业都需要认真对待的挑战。
