文章摘要
中国新能源汽车产业快速发展，磷酸铁锂电池因其安全性、循环性能和成本效益受到市场青睐，预计2025年在动力电池市场将占43%份额，在储能领域将占85%。尽管2023年市场供应过剩，价格下跌，但行业长期需求乐观，技术提升和成本降低是未来发展关键。2024年行业将面临低价竞争和行业出清，但优质企业有望成为最终赢家。
我国新能源汽车行业市场潜力巨大，在政策和市场的双重作用下，我国新能源汽车产业逐步进入规模扩张的爆发期和全面市场化的拓展期。百花齐放、百家争鸣的新能源汽车时代已经正在拉开帷幕。2023年新能源汽车产销量分别达958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。连续9年位居全球第一。随着新能源汽车行业发展日渐成熟，相关产业将逐渐步入无补贴的市场化时代，各厂商进一步按照市场细分，确定综合成本效益最佳的方案以区分满足不同客户群体的要求。之前在补贴政策驱动及新能源车“里程焦虑”影响下，电池行业专注于电池能量密度的提升，目前新能源车里程问题已得到缓解，而锂电池安全性能、循环性能及补贴退坡后的成本问题受到电池企业及车企高度关注，磷酸铁锂电池携安全性能与成本优势渗透率快速回升，磷酸铁锂电池在动力电池和储能领域行业景气度持续上行。磷酸铁锂具有安全性高、循环性能优异、生产成本低等特点，并且我国磷酸铁锂具有上游资源丰富、对环境友好等优势，近年来发展形势向好。随着近年来我国动力电池头部企业加强对封装形式的技术迭代，特别是CTP技术、刀片电池技术的落地和应用，使得磷酸铁锂电池能量密度大幅提升，叠加在成本、安全性等方面的良好表现，以及在特斯拉及比亚迪等热销车型大规模应用的带动下磷酸铁锂迎来快速发展。据高工锂电初步调研数据显示，2023年我国磷酸铁锂材料出货165万吨，同比增长48%；市占比为66.53%。一方面是存在价格优势，另一方面快充技术进步迅猛里程焦虑已得到缓解。未来磷酸铁锂系路线或将继续占据较大市场份额。预计到2025年，在动力电池领域，随着全球主流车企铁锂车型的发布，磷酸铁锂电池将占43%的市场份额；而在储能领域，未来磷酸铁锂电池预计将占据85%的市场份额。根据方正证券的测算：保守估计，2025年磷酸铁锂材料市场需求将超200万吨。如果考虑到风光等新能源发电的占比提升，再加上储能业务的需求，以及电动工具、船舶、两轮车等其他应用，2030年磷酸铁锂材料市场的年需求量或将达1000万吨级。2 磷酸铁锂市场现状
磷酸铁锂发展经历了三个阶段，2009~2016启动期、2017~2019震荡期、2020~2022高速发展期。时间飞快来到2023年，磷酸铁锂行业发生天翻地覆的变化。从2021年的供不应求，至2022年高速发展货源紧缺，到2023年供应过剩，企业拥挤，现已进入了竞争白日化阶段。在“带头大哥”碳酸锂的疯狂影响下，磷酸铁锂价格过去几年一路飙升。从三年前的约3.7万/吨，凶猛蹿升至去年年底的约17万元/吨历史高点；然而仅仅半年之后，磷酸铁锂价格就已经骤然暴跌至约7.5万元/吨，跌幅将近60%。在利润高位的驱动下，众多企业纷纷加入磷酸铁锂行业，不仅有新能源业内企业，而且也有新秀厂家纷纷入场，布局磷酸铁锂生产线，想分一杯新能源的羹，这种现象造成磷酸铁锂企业拥挤，加大竞争压力，产能远大于需求量，行业逐渐由供应紧缺到供应过剩。2023年底磷酸铁锂产能约为427万吨/左右。新投入的产能过多，已建成产能足以满足未来3-5年的需求，造成产能严重过剩。行业在2023年迈入了产能过剩、优胜劣汰的“深水区”。不过，周期是阶段的客观现象,周期并没有颠覆新能源产业的发展逻辑。2023年动力与储能两大应用领域继续增长，而磷酸铁锂在动力电池领域的占比继续提升，储能电池禁用三元等因素推动下，磷酸铁锂产量延续增长态势，但增速明显下滑。经历过2021年和2022年翻倍增长以后，磷酸铁锂行业在2023年回归常态，增长速度也低于年前预估值，全年目标略打折扣。目前来看磷酸铁锂行情上行比较难，2024年磷酸铁锂或将继续承压运行。营利困难以低价抢单、卡位占市场
磷酸铁锂行业正在经历一轮深度调整，但行业赛道分化严重，大多数企业利润微薄、入不敷出，短时间难营利。无论是新投产的企业还是在产企业，为了保住或者占有市场份额，以低价抢单、卡位占市场。在需求没有较大带动时，低于成 本 价的价格频繁亮出，市场上，供应商之间互相踩踏。不少企业通过绑定下游、锁定上游等方式，寻求生存，抢得先机。但这种关系也比较薄弱。在供应增加市场竞争激烈的影响下，磷酸铁锂逐渐从生产企业转换为代加工企业，且对技术有了更高的门槛要求。在买方主导的市场下，定价和生产模式均发生了不同的变化，其中定价方面，磷酸铁锂的采购定价开始以原材料+加工费为谈资条件，铁锂企业话语权微弱，与此同时，各磷酸铁锂企业多采取以销定产的生产模式，把原材料价格波动带来的损失减少至低位。降本提高产品性能成为刚需
在2024年新能源汽车价格战延续的情况下，国内动力电池价格战的剑拔弩张，占据纯电车成本30%—40%的动力电池继续降价是大势所迫。宁德时代和比亚迪作为国内动力电池巨头企业，近期都在推进降本工作，旗下的新品电池价格也迎来巨幅下调。宁德时代方面，其正在推广173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，标配2.2C倍率快充，电芯价格不超过0.4元/Wh。作为对比，去年同期的方形磷酸铁锂电芯均价约为0.8-0.9元/Wh。今年，宁德时代的电池产品池子里，就有主打平价快充的磷酸铁锂神行超充电池与此同时，比亚迪旗下弗迪电池被爆出近日也在内部通知，敦促团队继续降本，其表示，当前采购降本空间依旧巨大。下游动力电池端倒逼，磷酸铁锂行业降本增效。未来磷酸铁锂的发展还需要从原材料、生产工艺和关键生产设备等方面进行技术提升，大幅度降低生产成本提高产品性能。迭代速度快，频繁调试产线
磷酸铁和磷酸铁锂产品的升级迭代快，一旦下游有任何要求，随时无条件调试：反复沟通、不断送样验证。刚刚调试稳定生产的产线，可能很快就接到下游电芯企业的新指令：金属颗粒物新要求、产品压实新要求、能量密度新要求等等。企业为适应下游的要求，频繁调试产线。下游各家企业的技术水平、工艺流程和细节配方各异，使得同一款产品也难以供多家客户使用。甚至有企业的产线正常运行，但下游做出来的产品效果不同，A能够做出某理想的产品，但B却不能；昨天能做出合格产品，但今天就不行。3 磷酸铁锂的技术发展方向
目前，磷酸铁锂电池续航里程已不是问题，续航里程已达700~1000公里。考虑到磷酸铁锂成本、循环与安全性能优势，未来电动汽车技术路线中，磷酸铁锂将占主流。开发高压实磷酸铁锂材料、高倍率快充磷酸铁锂材料、高能量密度磷酸锰铁锂材料、低温型磷酸铁锂材料、低成本磷酸铁锂生产工艺、装备大型化和智能化将是磷酸铁锂未来的技术发展趋势。
4 磷酸铁锂2024年展望
展望2024年，低价竞争、行业出清将成为主旋律。同时，我们可能会看到行业的几个变化：1、目前，在这轮行业下行周期中，处于行业尾部、毛利空间较低的企业将首先因持续亏损而淘汰出局；处于行业头部的企业虽然同样面临短期危机，但从长期来看，头部企业的市场占有率以及竞争力将会得到进一步的巩固与提升。2、成本账算不过来，新建/新扩项目退出，产能投放量大幅减少；3、企业自产FP亏损较多，选择外采FP性价比更好，自供率不再提高；4、全年开工率偏低，为降低生产成本，企业会根据节奏选择性的开工和停工；5、卷无可卷。自 杀性降价动作减少，合作共赢动作增多。锂电池行业赛道仍呈现良好发展态势，新能源车、储能电池等对动力电池、储能电池的未来需求是长期乐观的。随着行业产能出清磷酸铁锂行业仍会高速发展。在阶段性产能过剩引发行业洗牌的背景下，成本优势和技术优势凸显的企业，有望跨越周期，成为磷酸铁锂下半场的赢家。
