迎来拐点，暴跌50%后，随时暴力反击，增长确定性极高

跌跌不休的光储行业终于迎来了一些利好消息，有望迎来基本面的拐点，平均暴跌50%的龙头们，随时有望绝地反击。

根据海关总署的数据，2023年1-11月逆变器累计出口93.7亿美元，同比增长17.4%，其中11月单月出口5.6亿美元，同比下滑46.8%，环比增长1.2%，这是近半年来逆变器出口首次环比转正！

分省份来看，广东和浙江环比上升，而江苏和安徽环比下滑。分地区来看，巴西、南非、印度、日本都环比上升，其中对南非11月出口0.1亿美元，环比增加13%，对巴西出口0.43亿美元，环比增加37%，对日本出口0.28亿美元，同比和环比均呈现增长态势，同比增长27%，环比增长29% 。

不过欧洲市场目前基本还处于去库存状态，11月对欧洲出口2.06亿美元，同比下滑69%，环比下滑7%，对美国的出口也环比下滑了1% 。

此前追踪光伏行业，尤其是逆变器和储能环节的时候，新能源正前方就说过，板块走势如此糟糕的原因，除了前两年炒作幅度比较大，透支了一定成长性之外， 也是因为行业确实进入了中短期产能过剩的阶段，一方面行业疯狂堆产能，另一方面，下游的需求也因为能源危机解除，需求增速回落，导致出现库存问题。

其中欧洲市场尤其明显，特别是户储，受益于俄乌冲突引发能源危机，户储市场大爆发，但很快产能也急速提升，去年欧洲市场出现了约5.2GWh的库存，导致今年一直处于去库存状态，一直是量价齐跌状态。

到了11月，逆变器的出口终于停止下滑，12月份有望继续小幅度增长，也就是行业有望迎来拐点。

当然了，就11月的数据暂时也没办法完全确认就是反转，主要是价格还没有稳住。1~11月逆变器出口均价193.9美元/台，同增9.4%，但11月出口均价147.3美元/台，不止同比下滑了24.1%，环比也继续下滑了17.2%，虽然已经有所好转了，但总体还是处于下行趋势。

从海关总署的数据来看，11月整个光伏产业的出口数量总体都在环比改善，但价格都依然不是很乐观，没办法，下游组件的价格还在往下掉。

根据 Infolink Consulting 的数据，11 月的欧洲组件价格维持 0.13 美元/w，而 10 月的欧洲组件价格为 0.13-0.15 美元/w，环比是持平到微跌的。

再加上11月份的销量止跌，除了去库存到了一定阶段，天气也占了很大一部分原因，以及欧洲还处于去库存状态中，即使行业反转，基本也可以确定比较弱，而且持续时间存在较大的不确定性，可能就是一个冬天。

来年春天剔除天气因素后，下游需求的增长能否符合预期，还得进一步观察，很可能要看产能端的变化情况。

但不管怎么说，已经惨淡了一年多的光储行业，至少迎来了那么一丢丢微弱的光明的迹象，考虑到行业发展的确定性大趋势，光储在这里反转也不是不可能。

一直比较积极推进新能源的欧洲市场，近期也有利好消息传来。根据网上的新闻报道，近日，欧盟理事会和欧盟议会就修订后的改革电力市场设计 （EMD）达成临时协议，此次改革旨在减少电价波动对化石燃料价格的依赖、 保护消费者免受价格飙升的影响、加快可再生能源的部署并改善消费者保护。

EMD 还提出了以下内容：(1) 企业将能够签订由成员国支持的购电协议（PPA）， 确保后者消除在该市场发展的所有障碍；(2) 开发商将能够为其项目选择差价合约 (CfD) 或 PPA，甚至可同时享受；(3) 公民将能够选择多个或组合电力合同的动态定价；(4) 公民将能够向邻居出售多余的可再生电力，例如太阳能发电。

另外，根据 PV-Tech 的新闻，欧洲议会和欧洲理事会已就加强《建筑物能源性能指令》(EPBD)达成临时协议，根据修订后的 EPBD，欧盟各成员国需在 2030 年前将户用建筑的平均一次能源使用量降低 16%，至 2035 年降低 20%-22%。此外，EPBD 要求欧盟成员国必须确保新建筑适于安装屋顶太阳能光伏或光热系统。从 2027 年起，现有的公共和非户用建筑必须安装太阳能。

这些举措无疑都将大大加速欧洲能源的转型，同时带来光储行业的增长，更不要提光伏发电在全球能源结构中的占比依然只有5%左右。

最最关键的是，无论是光储板块，还是行业里的巨头公司，尤其是一些细分龙头，无论是调整幅度，还是估值，绝大多数都已经非常合理，甚至有些已经被明显错杀了。

现在只需要行业基本面的反转以及市场情绪的回暖助攻，板块随时就会暴力反击，等着吧，不远了！