巡礼全球碳纤维行业霸主：日本

日本深耕碳纤维行业近60 载，占据全球碳纤维霸主地位：

日本自19 世纪年代开始发展碳纤维，经历与欧美等国激烈竞争而突出重围，迄今形成了东丽、帝人和三菱三大全球碳纤维垄断企业。

日企最初的优势在于龙头企业均曾有纤维制造经验，并且巧妙地以体育休闲市场为突破口，从而在欧美跨国企业不断退出碳纤维行业的背景下，日企在业内却能得以生存。

在19 世纪70、80 年代，日企又乘上了飞机领域需求的东风，再加上国内政策支持和产业联盟间通力合作，日企借势不断做大做强，持续创新、扩张产能和拓展应用领域。日本东丽、帝人和三菱三大企业合计占全球约的市场份额，形成了寡头垄断格局，日本是当之无愧的全球碳纤维行业霸主。

日本碳纤维企业注重专利保护，同时在规模上具备很强的优势：

（1）日本企业拥有全球最多的技术专利，并且基本覆盖产业链的各个环节，在诸多国家进行了专利布局。目前碳纤维生产核心技术主要掌握在日企手中，并且日企严格对外保密。碳纤维制备技术比较复杂，涉及多个学科的交叉和应用，关键节点多达数百个。其中，PAN 原丝制备和碳化为碳纤维制备工艺中关键难点，其在整个产业链的利润占比高达55%~75%；

（2）日本碳纤维产能和产量在全球占比具绝对优势（超50%），日企碳纤维产能均在万吨/年以上，规模化生产大大有利于降低生产成本。根据美国年的研究，合理规模化生产可以使碳纤维生产总成本降低21%。

日本国内碳纤维企业注重上下游结合，并且针对不同领域开发出合适的产品：

龙头企业均注重产业链上垂直经营，以控制产业链条各个环节的工艺参数，促进对市场演变和客户需求的理解，从而制备出满足特定用途的合格产品。

同时，其碳纤维型号覆盖多个性能层次，含标准弹性模量、中弹性模量和高弹性模量，以适用于不同领域；为了避免过度同质竞争，各日企在碳纤维制备技术细节和产品类型上存在一定差异；本企业还与下游应用巨头建立了紧密的合作，从而不仅可以获取稳定订单、抢占市场份额、构筑进入壁垒，还可以通过与下游巨头合作研发，来形成产业链互动。

此外，产业链下游附加值更高，也有利于获取更丰厚的利润。

日本碳纤维企业扩大产能和兼并收购以应对行业未来的发展：

（1）为应对日益增长的汽车、飞机等下游需求，日企近几年均有碳纤维产能扩张计划。根据测算，从2015 年到2018 年，东丽、帝人和三菱碳纤维产能分别增加万吨/年、0.3 万吨/年和1.13 万吨/年；

（2）日企不断致力于通过采用新原料和工艺，来降低生产成本并提高生产效率，如新开发“溶剂可溶性耐火聚合物”、微波碳化技术和等离子表面处理技术；陆续推出更高性能的碳纤维产品，如东丽研发出T2000、帝人开发出Tenax XMS32、三菱推出Pyrofil MR70；注重碳纤维复合材料的研发，来进一步拓宽碳纤维应用领域，其中碳纤维增强树脂基复合材料为目前日企在碳纤维复合材料方面研发重点。

（3）展开大量收购以纵向延伸或横向扩展，并且自2013 年日企的收购基本是围绕汽车领域进行，显示巨头对未来汽车领域的需求增长空间的信心。

文/王席鑫、肖晴 中泰证券股份有限公司