国内四家碳纤维上市（一家拟上市）生产企业现状分析

摘要

碳纤维作为高性能特种纤维，在航空航天、汽车、国防军工等领域有广泛应用前景。国内碳纤维生产企业主要有光威复材、中简科技、恒神股份、吉林碳谷等，其中光威复材、中简科技以碳纤维及其中间产品为主，已具备相当产能。光威复材是国内最赚钱的碳纤维企业，毛利率和净利率高，产品主要应用于军品领域；中简科技处于IPO申请中，毛利率和净利率也非常突出，产品也主要应用在航空航天等军工领域。恒神股份和吉林碳谷的营收规模相对较小，前者毛利率为负，后者原丝业务毛利约30%，碳纤维业务毛利率为负。

正文

碳纤维是新一代的高性能特种纤维，既有碳材料“硬”的固有特征，又兼备纺织纤维“柔”的可加工性，被誉为新材料之王。与传统的玻璃纤维相比，碳纤维的强度可达高性能玻璃纤维的2倍，模量超过其3倍；与芳纶纤维相比，碳纤维不仅强度达到凯夫拉KF-49的1.5倍，模量达到其2倍以上，而且耐蚀性更是出类拔萃。与钢、铝等金属材料相比，碳纤维具有高强度、高模量、耐高温、耐磨损、耐腐蚀、抗疲劳、抗蠕变、线膨胀系数小等诸多优异性能。因此，碳纤维及其复合材料和制品在航空航天、汽车、国防军工、高端民用工业、等许多工程领域都有广阔的应用前景。

碳纤维产品按其生产应用阶段不同，主要可分为原丝、碳丝（碳纤维），中间产品，复合材料，及终端产品。整个碳纤维产业链上的企业众多。

目前国内主要有以下碳纤维生产企业：

数据来源：碳纤维生产技术

在以上企业中，光威复材、中简科技、恒神股份、吉林碳谷以生产碳纤维及其中间产品为主营业务，都具备一定的产能，且已经或者即将在创业板、新三板挂牌。这四家企业应能在一定程度上代表国内碳纤维生产企业的现状，接下来，笔者就来带大家看看其各自业务状况。

威海光威复合材料股份有限公司是专业从事碳纤维及其复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业。公司规模化产品以GQ3522（T300级）型号的碳纤维产品为主。T700级、T800级、M40J级产品研发成功，但是还没有规模化生产。公司碳纤维产能327吨，碳纤维织物60吨，碳纤维预浸料4653平米，玻璃纤维预浸料8000平米。

光威复材2014-2017.6基本财务指标

光威复材于今年9月1日在创业板上市，被誉为国内最赚钱的碳纤维企业。公司自2014年以来，营收稳步增长，2016年突破6亿，2017年有望再创新高。公司毛利率和净利率基本保持在60%和30%。从财务情况看，公司的盈利能力担得起“国内最赚钱碳纤维企业的名号”。

从具体业务看，公司碳纤维及织物业务占比65-70%，产品毛利77.30%（2016年），远高于碳纤维预浸料等其它类型产品。公司碳纤维及织物应该主要应用在军品领域。公司军品业务占65-75%左右，产品毛利73.79%（2016年）。

中简科技是专业从事高性能碳纤维及相关产品研发、生产、销售和科技服务的高新技术企业。公司规模化生产的产品为ZT7型号（高于T700级）碳纤维和碳纤维织物。T800级，T1000/1100级，M40J级具备工程化生产能力。公司ZT7系列产品的产能有50吨。

中简科技2014-2017.6基本财务指标

中简科技目前处于IPO申请中，从其披露的财务情况看，公司2014年以来营业收入也是处于稳步增长当中，但是营收规模与光威复材有一定差距。值得注意的是公司的毛利率和净利率水平非常突出，高于光威复材。从具体业务看，公司主要产品就是碳纤维及织物，2016年占比分别为78.89%和21.22%。两者毛利水平差多。据公司披露，公司的产品基本都应用于航空航天等军工领域。

江苏恒神股份有限公司创建于2007年8月，公司主营产品有碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品，公司年产能碳纤维5000吨、年产多种规格的织物和预浸料1500万平方米、年产增强增韧树脂1200吨以及复合材料制品5000吨。碳纤维产品主要是T300级产品。

恒神股份的营业收入自2014年以来也处于增长中，但营收规模与光威复材有一定差距。公司的毛利率一直为负，2016年亏损2亿多。公司对此解释是公司碳纤维系列产品实际产量与产能仍有差距，大额固定成本已经形成（中简科技总产能只有50吨，而恒神股份光碳纤维产能就有5000吨）。公司2016年碳纤维产品销售收入8300万，离产能完全释放还有较大距离。公司碳纤维产品应用于军品和民品领域，具体比例公司未披露。 

吉林碳谷碳纤维有限公司 吉林碳谷碳纤维有限公司成立于2008年12月24日，公司主要从事1K、3K、6K、12K、24K、48K等聚丙烯基碳纤维原丝、预氧丝、碳纤维及其相关制品的生产,其产品生产工艺属于自主研发技术。目前年产5000吨碳纤维原丝和百吨碳纤维实验生产装置已经达产达标。公司碳纤维产品达到T400级水平。

从财务数据看，公司2014年至2016年间营收增长快速，2016年营收1.7亿人民币，且实现了盈利。但是公司整体毛利水平与光威复材、中简科技有较大差距。从公司分产品业务情况看，公司85%的业务是碳纤维原丝业务，其余主要是碳纤维业务。公司原丝业务毛利约30%，而碳纤维业务毛利率为负。公司产品主要应用于民品领域。

来源：DT新材料-DT高分子在线