年报ℱ腈纶半年报：夏季行情大反转
导语
2018年上半年，腈纶价格居高不下，甚至在5月份以后一改传统的疲弱走势，出现量价齐升的局面。
截至6月29日，华东地区1.5D腈纶短纤厂家出厂价格参考19650-20700元/吨，较2017年底上涨4800元/吨，涨幅达31.22%，与去年同期相比上涨5450元/吨，涨幅达37.01%，国内腈纶市场价格始终保持震荡上行的走势。元旦过后，腈纶行业开工仍维持相对低位，市场整体货源供应有限，虽下游纱厂春节备货心态延续，然腈纶厂家操盘心态平稳，报价延续去年1月份低位。2-3月份，部分厂家春节前停产修整，节后复工缓慢，下游纱厂原料需求缺口明显，厂家报盘继续拉涨。4月份开始，原料丙烯腈厂家装置检修计划逐步实施，成本面压力继续增大，然下游买气一般，腈纶厂家延续亏损，厂家操盘积极性不高。5月份，吉林化纤配合原料停产检修，行业开工大幅下滑，与此同时，因腈纶的抗起球性更好，部分包芯纱厂家进入腈纶行业采购，供需基本面支撑明显增强，厂家低价惜售，报盘大幅上涨，腈纶逐步扭亏微利，厂家开工明显提升，且下游买气持续，6月份价格一改往年颓势，保持继续上涨走势。
随着价格的稳步攀升，腈纶厂家的盈利状况也有明显改善，截止到6月底，腈纶厂家已经初步实现扭亏为盈，一举摆脱去年下半年以来的亏损状态。
2016-2018年腈纶厂家理论盈利表
备注：厂家生产所需主要原料丙烯腈多为内供或系统内互供，原料成本低于原料市场价格，故上述理论盈利与实际盈利有所差异
亏损状态逐步摆脱，腈纶厂家的开工积极性明显提升，截至6月底，行业开工已提升至8成附近，腈纶呈现量价齐升的状态，对原料丙烯腈价格也形成明显支撑。
而此时传统腈纶纱线价格被动跟涨原料为主，且腈纶货源持续有限，纱厂只可保持订单生产，原料储备仍不充足。而包芯纱与差别化腈纶厂家采购心态平稳，对腈纶的采购积极性持续存在。
就下半年腈纶走势来看，包芯纱厂家原料采购或可持续到10月份左右，而传统腈纶纱备货旺季8月份将集中显现，腈纶需求面支撑将延续。而原料丙烯腈方面，江苏斯尔邦、上海赛科下半年均有大修计划，大庆石化丙烯腈装置检修虽对市场价格影响有限，但其腈纶生产亦将受到波及，腈纶成本及供应面仍有支撑依旧存在，厂家挺价心态持续，预计下半年腈纶价格将维持高位震荡走势，价格拐点或可出现在传统备货旺季结束之后。
文|齐庆莎
来源|卓创资讯
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