重磅!宁德时代将接手蜂巢能源?
近日(9月6日),财经资讯平台彭博社的一篇文章引起业界震动。该社称,长城汽车正考虑出售其在蜂巢能源股份有限公司(下称:蜂巢能源)的股份。业界关注的焦点在于,该文提及宁德时代已与长城汽车展开初步谈判。意为宁德时代是蜂巢能源的潜在买家之一。随着上述消息的广泛传播,蜂巢能源总经理杨红新日前明确表示,“这是假新闻”。几乎同时,蜂巢能源执行副总裁兼董事秘书王志坤在互动平台再次强调,有关长城汽车出售蜂巢能源的传闻纯属虚构。他表示,长城汽车并非蜂巢能源的股东,也没有持有蜂巢能源的股权。蜂巢能源的回应,再度激起业界热议,“吃瓜群众”一时真假莫辨。一方面,彭博社文中称,长城汽车拥有蜂巢能源约39.4%股份,且拥有约76.5%投票权。另一方面,蜂巢能源IPO招股说明书中虽未列出长城汽车为其持股股东,但蜂巢能源的第一大股东保定瑞茂,却是长城汽车母公司长城控股集团的全资子公司。其中错综复杂之处还在于,蜂巢能源的前身是长城汽车动力电池事业部。该事业部于2018年从长城汽车分离出来,并于2021年完成了改制成为一家新公司。这家新的公司专注于锂电领域,从事汽车动力电池材料、电芯、模组、PACK、BMS、储能产品的研发和制造。从业绩表现上看,这家新公司表现不俗。据其招股说明书数据,蜂巢能源在2019年至2022年间,营收分别为9.29亿元、17.36亿元、44.74亿元和99.70亿元,三年复合增长率高达139.62%。不过,与之相比,蜂巢能源净利润的表现堪忧,分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元和-8.97亿元。从毛利率来看,蜂巢能源主营业务毛利在2019年至2022年分别为6.64%、0.89%、3.23%和4.57%。对于这一反差,蜂巢能源给出的解释是,连续亏损和低毛利率可能与公司正在高速扩张有关。巨大的营收利润反差,直接影响了公司的另一项战略目标。蜂巢能源成立后,一直谋求“上市”。2022年10月,公司向上交所递交了上市申请,2023年3月31日,上交所暂停了其IPO申请,理由是“申请文件中的财务数据过期”。不过,6月30日,上交所已经恢复了对蜂巢能源IPO申请的审核。若一切顺利,蜂巢能源将实现“募资150亿元”,继续用于其产能扩张。那么,宁德时代有没有意愿收购蜂巢能源股权?从其飞速增长规模上看,并购或参股下游产业链的可能不小。作为新能源汽车动力电池系统龙头企业,宁德时代发展惯性和潜力巨大,且始终保持高增速。据其半年报显示,2023年上半年公司实现营收1892.5亿元,同比增长67.52%;净利润207.17亿元,同比增长153.64%。8月2日,《财富》世界500强榜单上,宁德时代位列第292位。近年来,该公司不仅在动力电池领域进行了扩张,还积极进行了其他领域的投资,包括自动驾驶、芯片、汽车制造等领域。然而,宁德时代此前从未收购或入股任何动力电池企业。根据中信证券的研究报告,预计到2025年,宁德时代的产能将达到1000GWh,成为全球首个拥有TWh级别电池生产能力的公司。因此,宁德时代似乎没有迫切需要收购国内电池企业的动机。但如果宁德时代最终收购了蜂巢能源,将会进一步加强宁德时代与长城汽车的关系,有助于扩展市场份额。另外,作为比亚迪在电池和整车上的两大对手,本着“敌人的敌人就是朋友”的原理,宁德时代+长城可以对比亚迪形成夹击,如果这种格局形成,倒是很有意思的改变。
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首次发布时间:2023-10-06
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