2022年最值得关注的锂电池公司，软包锂电池龙头，会是下一个宁德时代吗？

历史上的江西辉煌无比，但新中国后，江西存在感却很低，给很多国人的印象就是贫穷 ，发展前景很悲观，但其实这几年正在悄悄的走好。

从2021年GDP有望超越陕西，位居全国第14，虽然在很长的一段时间里，这就是它的终点，但这些年江西也确确实实悄悄转移了不少广东等沿海地区的工业产能，还是可以越来越好的。

而且可能是由于历史江西赛维的原因，给人感觉江西在新能源，尤其是光伏是有一些布局的，毕竟彭小峰号称中国光伏第一人，虽然他和他的赛维都已经堕入凡尘了，但江西也确实有一些光伏企业，比如海源复材、晶科科技等。

不过咱们今天要讲的，并不是光伏公司，而是新能源汽车里的细分行业龙头，它总部就在江西赣州，它就是孚能科技，中国软包锂电池龙头！

之所以今天覆盖孚能科技，除了因为它是软包电池龙头，也是因为此前咱们覆盖鹏辉能源的时候，对比过几个主要锂电池上市公司的研发费率情况，孚能科技的研发费率走势逆天，冠绝行业。

虽然由于体量差距，绝对值跟宁王和比亚迪之类的巨头没法比，但这几年的研发费率的增长走势，完全是不要命式的砸研发，还是让人忍不住要好好看看。

科技是第一生产力，尤其在蓬勃发展技术变化日新月异的动力电池产业，砸钱搞研发不一定有未来，但不砸钱搞研发，一定没有未来，宁德时代的经验已经告诉我们：敢于砸钱搞研发，敢于下注赌趋势，赌成了，就有望成为霸主，其实孚能科技现在的做法是挺符合这个特点的。

它现在就是拼命砸研发，希望构筑软包电池领域的优势，押注软包电池未来的大发展机会。

锂电池主要由正极、负极、电解液、隔膜四部分构成，然后再用个“外包装”将这几部分都包起来。

依据锂电池封装形式的不同，锂电池现在主要分为三大技术路线：圆柱形、方形和软包，圆柱形和方形电池的封装材料主要用金属硬壳材料（钢壳或铝壳）。

圆形电池的优点是散热效果好，生产工艺成熟，也是全球电动车龙头特斯拉最青睐的技术路线，中国则主要选择方形电池，原因是能量强度高，工艺成熟。

相比前面两个，软包电池属于更新的技术路线，技术成熟性比较低，而且研发壁垒较高，封装材料是铝塑膜。

软包电池的优点是安全性好，因为铝塑膜外壳可塑性强，发生热反应的时候，只会膨胀而不易爆炸，另外，能量密度也比较高，因为铝塑膜较轻，较同等规格尺寸的钢壳电池容量高10-15%，较铝壳电池高5-10%，是欧洲那边的主要技术路线。

从上面几种锂电池的优缺点对比来看，软包电池优点挺多的，什么国内主要使用的是方形电池呢？

软包电池属于比较新的技术路线，工艺不够成熟，导致现在生产成本比较高，另外还有一个致命缺点：一致性比较差！

新能源汽车为了安全，动力电池并不是做一个超级大的电池，而是由很多很小的电池串并在一起的，最好这些小电池各方面都比较一致，不然就容易出现安全问题，软包电池的封装决定了它在一致性方面比较差，结果就是单个电池密度更高，但是多个电池的串并难度比较大，最终能量密度不一定更高，而且安全问题也会更突出一点。

而且还有一个很重要的原因：软包电池主要是韩国在做，很多技术专利被他们掌握了，而中美两国在新能源汽车上肯定都是要掌握话语权和产业标准的，所以国内主要以方形为主。

看完软包电池的基础知识，很容易让人有一种悲观的感觉，似乎软包电池的未来没有很美好，如果说确实如此，那么孚能科技也就不用看了。

相反，就是因为看好，所以标题才说孚能科技是2022年最值得关注的锂电池公司，因为几个逻辑。

第一，新能源行业还在大放量大发展的阶段，增量市场依然非常大，这就决定了，在未来很长的一段时间里，各种技术路线依然可以共存，无非不同技术路线之间份额高低的问题，而不是你死我亡的局面。

第二，软包电池是有其独特优势的：单个电池能量密度高，安全性高，充电倍率高等，成本低等。只不过现在工艺技术不够成熟，这些优点无法完全凸显，反而有一致性比较低，导致整体能量密度不占优势，容易漏液等劣势。

只要技术解决了上面的问题，软包电池完全可以在全球动力电池产业占据一席之地，其实LG化学主要就是软包电池，而它原来就是全球动力电池之王，今年也一度重夺龙头地位，就可以看出软包电池是具有相应优势的。

第三，也是2022年孚能科技最值得关注的逻辑，现在欧洲、北美整车厂商新能源动力电池供应商主要是韩国企业，尤其是LG化学和SKI 等，而2022年，欧美厂商将加大力度发力新能源汽车。

我们都知道：燃油车市场里，欧洲北美汽车厂商是有极强竞争力的，尤其是欧洲厂商，别的不说，bba就横行全世界了，但新能源汽车时代，这些巨头们都做的不是很好，现在全世界都已经确定新能源汽车是未来大趋势了，它们也开始拼命追赶了。

其实，新能源汽车的技术含量相比燃油车是低一些的，而燃油车传统豪强的品牌优势依然很大，2022年，它们将加倍在新能源汽车上的发力。

如果明年它们有更多突破的话，又主要使用软包电池这个技术路线，那么软包电池产业链就很可能会得到炒作。