动力电池江湖，谁主沉浮？

中国新能源产业连续几年超预期爆发，在2022年形成了多强争霸的格局，造车四小龙诞生，BBA等传统贵族也在觉醒，科技公司如华为、百度等深度入局；产业链上，动力电池厂商、自动驾驶公司竞争也日益激烈，霸主逐渐产生。年末，华尔街见闻推出“新能源进入战国时代”专题，记录2022这个大变局之年，迎接崭新的2023年。

中国新能源汽车连年超预期发展，带火了整个产业链，动力电池更成为重中之重。

广汽集团董事长曾庆洪一句“我是为宁德时代打工”，让更多人洞悉了车企和电池厂商又爱又恨的关系，也由此搅动了一家独大的动力电池江湖。

2022年，宁王、比亚迪之外，电池新势力不断崛起，包括中创新航、国轩高科在内，快速发展的第三势力都喊出了要成为全球前三的目标。

无论是真金白银的扩产能，或是引战融资上市，在宁王、迪王之后，动力电池市场仍在蓄势培育更多的巨头。对此，车企也乐见其成，有些甚至参与其中。从国内到国际，从技术到规则，动力电池的江湖格局远远未定，未来如何，仍存变数。

今年以来第三势力崛起的背后，是车企想要寻求一个更加稳定的供应链。

在工信部12月14日公布的最新一批新车公告里，中创新航的产品匹配了长安深蓝SL03、蔚来全新ES8等多家车厂的车型。而在过去，蔚来一直是宁德时代的主要客户之一。这也意味着，在小鹏汽车总裁顾宏地宣布已实现多元化安排，宁德时代已不再是小鹏最大的供应商之后，又一家新势力投向了“第三势力”们的怀抱。此前，理想也豪掷4亿元入股欣旺达，与它一同入股的，还有广汽、上汽等多家车企。车企对第三势力的扶持，已然是司马昭之心。

从国内动力电池装机数据来看，趋势也非常明显。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2022年前11个月，宁德时代装车量为124.13GWh，占据48.02%的市场份额。紧随其后的分别是比亚迪（23.11%）、中创新航（6.73%）、国轩高科（4.65%）、欣旺达（2.45%）以及亿纬锂能、蜂巢能源。

相比去年年底的市场份额，宁德时代从52.1%降至了48.02%，比亚迪则从16.2%上升至了23.11%。而其他排在TOP10的电池厂商市场份额则经历了激烈的洗牌，既有欣旺达的异军突起，亿纬锂能、中创新航的稳步前进，也有国轩高科市场份额的下降。

还有更多玩家市场份额也在提升，以至于动力电池产业创新联盟去年还只是排着TOP10的份额，今年已拓展至了TOP15。二线电池厂商们正快速崛起。对于第三势力们来说，战争不过刚刚开始。今年以来疯狂扩产，几乎每周都有第三势力公布产能建设规划、项目签约、开工或投产。

据华尔街见闻不完全统计，今年以来，中航锂电、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源、孚能科技、鹏辉能源、海辰储能等第三势力动力电池厂商规划新增产能约500GWh，是去年全球动力电池装机量的1.7倍。此外，至2025年，第三势力们合计规划产能已经超过了宁德时代、比亚迪两大巨头。高达1798GWh，其中，蜂巢能源、中创新航的产能目标最高，分别为600GWh、500GWh。

根据浙商证券测算，2023-2025年，第三势力们的规划产能复合增速为46%，大幅高于宁德时代（30%）、比亚迪（26%）和整体行业（35%）。随之而来的是资本对第三势力的热捧，今年以来，第三势力公布投融资计划近50起，总投资金额约5000亿元，投资者既有中银投资、IDG等机构投资者，东风集团、理想等整车企业，也有广州产控、枣庄高新投等地方国资。

既有中创新航在香港资本市场敲钟，成为香港资本市场动力电池第一股；也有欣旺达、国轩高科在今年通过发行全球存托凭证成功登陆瑞交所；此外，蜂巢能源科创板IPO也获上交所受理。获得资本力挺的第三势力们，无疑已经为接下来更加激烈的市场份额之争，做好了准备。

这个市场依旧是巨大的。

2018年全球动力电池装机量才首次突破百GWh的门槛，达到106GWh，而到了今年前11个月，这一数据已来到436GWh。而按照高工产业研究院及其他机构的预测，2025年突破1000GWh已是一个必然。

以1个GWh10亿元价格来算，这会是个动辄万亿级的市场，并且接下来还会保持高速增长，如此巨大的蛋糕，又怎能不让人眼馋。

只不过动力电池的江湖里，难有常胜的将军。即便是宁王的崛起，也是2017年之后的故事，至于TOP10的名单，则是年年换新。

动力电池产能的急剧扩张，也让诸多业内人士表示出担忧。中国科学院院士欧阳明高就曾表示，预计在2025年会出现电池产能过剩；亿纬锂能董事长刘金成则表示，明年,最晚到后年,从锂矿开始,全产业链都会过剩。

这意味着，在行业产能扩张的路上，接下来行业的洗牌会是激烈的。规模、技术和成本优势较弱的第三势力首当其冲，将迎来一次命运的分野。

不过刘金成的看法还有下半句，和中创新航董事长刘静瑜所见略同的是，质量上乘、兼具成本优势的优质产能不会过剩。

这使得在产能扩张之余，第三势力们在产品、技术路线上不断寻找自己的突破口，同时和更多的车企绑定起来，让自己的优质产能能够真正地装载到汽车上去。

像欣旺达就先于宁德时代推出了4C快充电池，并且已抢先供应到了肩负小鹏品牌向上重任的小鹏G9上。虽然像这样的方案有些剑走偏峰的意味，需要配备单独的超充装，对电网容量压力不小，难成主流。不过对于有着快速补能需求的中高端车型来说，又是个独到的产品。

此外，高镍多元电池、高锰铁锂电池、半固态电池、全固态电池、钠离子电池等等，在如今锂价高企的背景下，第三势力们都在不断储备、推出自己的新产品，以图吸引更多车企选择自己的方案。

这个过程中，亿纬锂能、国轩高科、中创新航和蜂巢能源等第三势力们在国内加速扩展客户的同时，也在加速走出去。今年9月，亿纬锂能就斩获了宝马集团定点。这意味着接下来，他们的市场份额会随着车企新车型的推出，不断提升。

广发证券也认为，动力电池市场在经历两轮定点高峰后，国内企业将进入全球车企供应链，引领动力电池市场继续发展，发挥越来越大的影响力。

可以看到，在今年第三势力不断卷向宁王、迪王之后，这个仍有数万亿级的市场为第三势力们提供了一个广阔的舞台。除了国内市场，差异化产品竞争、海外市场都会是接下来这些第三势力们发力的重点。

只不过竞争依旧残酷，2022年对他们来说是个资本催化的窗口期。他们需要在未来3-5年新能源渗透率增速放缓前，提前锁定车企的订单，为接下来的市场格局固化做好准备。第三势力们和两王之间的缠斗，才刚刚开始罢了。