如何看待博格华纳收购德国电池企业Akasol？
牛年伊始（2月15日，农历初四），欧美汽车行业就爆出大新闻。汽车行业零部件巨头博格华纳，宣布以每股120欧元的价格收购德国电池企业Akasol。
对于博格华纳这家企业，不用过多介绍。因为作为一家老牌的汽车零部件企业，被汽车行业从业人员所熟知。但是德国Akasol这家企业，如果没有关注欧美新能源汽车动力电池行业的话，相信绝大部分人对其还不是很了解。
对于此次的收购事宜，博格华纳和Akasol在其官网上均有发布相关的报道。
收购Akasol的金额达7.54亿欧元，其中包含Akasol 2700万欧元的净债务。
收购之后，Akasol将作为博格华纳旗下的一个品牌，独立运营。
收购之后，Akasol的CEO兼创始人Schulz和CFO Bovenschen，以及其他的联合创始人将继续保留原有职位，继续运营Akasol这家企业。
此次收购已得到博格华纳董事会和Akasol监事会的一致批准，在获得相关监管部门的批准，以及满足其他成交条件的前提下，预计将于2021年第二季度末完成。
从Akasol方来看：
作为欧美几大知名的第三方动力电池Pack企业中的一员，Akasol无论是从其市场定位，产品力打磨，业务订单获取，产能建设都有其较强的优势。
在业务订单方面，Akasol目前已获取但未交付的订单达24亿美元。
在产能建设上，Akasol目前在欧洲和北美拥有三大制造基地。德国的Langen和Darmstadt，以及北美的Hazel Park，预计在2022年，年产能可达4.7GWh时。
在产品力上，市场定位在商用车。目前已同时具备软包电芯，方壳电芯和圆柱电芯成组的能力，且具备独立开发BMS的能力。
但是在过去几年，因Akasol还处在人员扩张，产能建设的进击道路上，所获取的订单转换成现金流和资产的比例还比较少，因此Akasol的财务状况，并不是很乐观。
目前还没有看到Akasol 2020年的财务年报（因欧洲严重的疫情影响，估计也好不到哪去），但是我们可以通过Akasol在2020年初发布的2019年的财报，一窥究竟。
2019年调整后的EBIT是-240万欧元。现金流是-2640万欧元。
营业现金流从2018年的-1040万欧元扩展到了-2560万欧元。
来自Akasol 2019年财报
来自Akasol 2019年财报
从Akasol公司层面来看，接受金主博格华纳这一汽车零部件巨头并购的offer，无疑可以快速改善上述现金流问题，进而谋求公司良好健康的长远发展。
另外，从产品市场拓展层面来看，博格华纳在汽车零部件行业的领导地位，与主机厂长期缔结的客户关系，从而可以为Akasol带了更多的业务订单。
从博格华纳方来看：
对于欧美几大知名的第三方电池企业之间的评价比较，此公众号之前有专门写过文章：《欧美商用车领域几大电池Pack企业之间的比较》，并给出了排名。
巧的是，对于博主比较看重的排名第一的Romeo Power和排名第二的Akasol，现如今基本上都被博格华纳收入囊中，成为其拓展新能源汽车零部件市场上的2枚重要棋子。
针对Romeo Power , 在其成立初期，博格华纳就入股20%，并占据了Romeo Power董事会两个席位。然后，在2019年5月，博格华纳以占股40%又与Romeo Power组建合资公司。
博格华纳电动化零部件产品
如果说与Romeo Power的合作，可以让博格华纳轻松渗透到北美的动力电池行业。那么这次对于Akasol的收购，进一步暴露了博格华纳进军动力电池行业的野心，这一次不仅可以进一步增强其在北美动力电池行业的渗透（Akasol在北美有生产基地），最为重要的是可以直接渗透到欧洲大陆的动力电池行业市场。
虽然近几年，动力电池Pack的成本在逐年下降，但是动力电池Pack的成本依旧占据到整车的40%，是整车成本的主要来源。
作为这两年发力的欧洲新能源汽车市场，即使有疫情的影响，但是2020年的新能源汽车在欧洲的渗透率依旧达到了10个点以上。随着欧洲新能源产业政策和财务补贴的稳固延续，欧洲新能源市场在未来较长的一段时间之内，依旧将保持火爆的市场行情。
对于此次收购欧洲本土动力电池Pack企业Akasol，基于被收购方Akasol在新能源商用车动力电池领域的技术积累和客户资源，再结合博格华纳在过去较长一段时间内持有的零部件行业巨头地位和传统车企缔结的强关系。
无疑，在未来，此次收购会给博格华纳在欧洲和北美市场的新能源业务营收带来巨大的令人遐想的增量空间。
声明：原创文章，欢迎留言与我讨论，如需转载留言
