投资巨兽宁德时代的5000亿商业帝国版图！
锂电那些事今日第二条2025年03月25日 星期二
“我认为我们最大的竞争对手是自己。”
尽管刚刚遭遇持续增长神话破灭，但曾毓群极其领导下的宁德时代(300750.SZ)，却并未停止进击与扩张的凶猛势头。
3月18日消息，蔚来、宁德时代同时官宣，双方在福建宁德签署了战略合作协议，根据协议内容，本次合作涵盖三大核心：
其一、共建覆盖全系车型的电池更换服务体系，打造智能化换电基础设施网络；
其二、联合制定换电领域技术规范体系，推动行业标准的统一化发展；
其三、通过资本纽带强化战略协同，宁德时代将向蔚来能源注资不超过25亿元，以股权合作方式深化双方战略互信。
而在4天前宁德时代发布的最新财报（2024年报）显示：2024年，宁德时代实现营业收入3620.13亿元，同比下降了9.70%，为有记录以来（2015年至今）首次出现下降；从季度走势看，宁德时代已经连续两个季度（2024年第三和第四季度）出现下降。
此时宁德时代敢于逆势扩张的底气与实力都隐藏在数据里。24潮产业研究院(TTIR)分析发现，即便遭遇营收下降困境，宁德时代在盈利、研发、投资、资金战略储备等十项核心数据仍逆势刷新了历史最高记录，再次展现其强大成长基因与能力。
身边有朋友曾问笔者，在新能源这样一个充分竞争、且历经多次经济与行业洗礼的领域，宁德时代凭什么能称霸全球，且持续生长？
“一千个观众眼中或许有一千个哈姆雷特”。笔者认为凶猛、高效，且持续聚焦动力与储能电池产业链或许是宁德时代快速崛起、称霸全球的核心因素之一。
据24潮产业研究院(TTIR)统计，2018年至今（25年3月），宁德时代约发布了29个重大投资项目公告，项目总投资预算近4500亿元，其中单个投资预算在100以上的项目多达21个，投资领域主要覆盖动力电池、储能电池、正负极材料及锂电池回收一体化项目、海外研发基地等，其投资频率之快，规模之凶猛，业内根本没有匹敌者。
历史证明，宁德时代绝非纸上谈兵之辈，其已经展现了强悍的战略执行力。据24潮统计，过去11年间（2014年-2024年），宁德时代累计对外投资（现金流）达2954.76亿元，从数据变化看，2021年以来宁德时代扩张有明显加速趋势，2021-2024年四年间期对外投资合计高达2200.44亿元，占过去11年总投资的比例为74.47%。
期间，宁德时代固定资产规模由2014年末的2.43亿元增长至2024年末的1125.89亿元，增长了462.33倍。
另据24潮产业研究院(TTIR)统计，过去10年间（2015年-2024年），宁德时代动力电池及储能系统产能增长了240.92倍，截止2024年末其产能规模达629GWh，在建产能达219GWh。
财报显示，截止2024年末，宁德时代在欧洲、华东、西南、华中和华南地区还有很多超级工程进入执行（施工）阶段，项目总投资预算达3339.42亿元，同比增长了30.32%，投资规模连续4年刷新历史最高记录。
根据目前产能规划，保守估计，至2025年底宁德时代总产能将超过700GWh，主要因四川时代、中州时代、匈牙利时代等基地建设所致。而据中信建投证券此前乐观预计，2025年宁德时代电池产能有望达到1000GWh，成为全球首个TWh级别电池厂。
一系列战略布局下，宁德时代已构建了极具领先的产业规模优势，笔者认为，未来数年内，其第一位置都很难被超越。
事实上，宁德时代战略投资规划远不止4500亿，近些年宁德时代还在持续投入重金构建一体化版图。
24潮团队分析发现，宁德时代资本触手已延伸至锂矿、磷酸铁锂、锂电池生产设备、镍矿资源、汽车芯片、锂电池回收等新能源汽车核心产业链，甚至对金融产业也有所深度布局，其所投资企业大多处于行业龙头，或领先地位，总投资合计超660亿元。
根据中信建投此前分析，预计宁德时代2024年碳酸锂、正极、负极的权益自供比例约为17%、12%、5%。
综上分析，宁德时代在动力与储能电池领域霸主地位的基础上，其资本触角已经延伸至上游多个核心产业链，同时在金融领域也有前瞻性布局，已形成了一个庞大的商业帝国。
另一方面，笔者分析认为，不断提升的资本实力也在为宁德时代持续扩张的商业帝国提供强力支撑。据24潮产业研究院(TTIR)统计，截止24年末宁德时代资金储备已增至3177.94亿元，剔除短期有息负债后其资金净值达2752.17亿元，资本实力位居全行业第一。
至此，宁德时代真正的投资版图与战争潜力已近乎全部呈现在我们面前，可以预见的是，伴随着这些项目的稳步推进、以及产能的快速释放，宁德时代在产业新变局中将占据更加有利的位置，未来也很可能给其带来丰厚的业绩回报。
