DeepSeek + 新能源汽车

2024年11月，大众集团举行了投资者路演，期间展示了2024年第三季度的财报，我们一起来看看有哪些亮点值得关注。众所周知，大众集团拥有丰富的汽车品牌体系，从现代奢侈风格的保时捷到商用卡车曼恩，目前仍在各细分市场处于靠前的位置。上图可以看出，大众品牌的体量仍是集团内的重中之重。 在 2023财年，大众集团在中国的汽车销量看齐欧洲板块。在全球的市场占有率方面，大众集团在欧洲达到了23%，南美和中国相近，分别为13%和14%，北美最低，只有5%。财务表现来看，除了Mobility 之外，主营软件的 CARIAD 和主营电池的 POWER CO 目前仍未实现盈利，这也是大众电动化和智能化转型的艰难现实写照。集团策略方面，SSP平台将成为未来唯一的电动汽车架构，同时为了降低电池的采购和生产成本，“Unified Cell”（标准化电芯）将成为后期研发重点。从上图可以看到，大众集团从2007年至今经历了的 MQB、MSB、MLB、NSF 的复杂燃油车平台时代，也走过了纯电的 e-tron、MEB、J1 的先锋时代，后期来到 MEB+和PPE的固化纯电平台，在多年的电动化沉淀后将所有经验融合为 SSP 的唯一纯电平台，整体看来“油转电”的确不容易。在软件开发方面，大众集团积极与优秀的Tier 1 合作，包括 国外的Bosch、Mobileye、Qualcomm、Harman/Kardon 以及国内的 Horizon Robotics和ThunderSoft。而且大众还在美国重金投资了RIVIAN，并在国内与小鹏深度合作。电池方面，大众通过减少电芯种类并采用成熟化学体系来降低电池成本。从2025到2030年，集团内的POWER CO将明显增加在北美和欧中的电池供应，而面对中国本土的激烈竞争，大众仍将采购第三方电芯来组装电池包。针对中国市场，大众将“在中国，为中国”的战略优先级提高，期望通过本土合作开发具有吸引力的产品，主攻A级车市场，实现本地化研发和中央与控制的电子电气架构，期望在2030年达到400万的汽车销量和15%左右的市场占有率。在美国，大众还与RIVIAN成立的合资公司，到2027年投资将达到58亿美元，并在2027年发布第一款合资车型。车辆交付方面，对比2023年，从2024年5月开始，交付量开始下滑，可以看出大众的品牌竞争力遇到了不小的挑战。其中中国的交付量下滑高达10%。纯电车型中，最能打的非ID.3 莫属。财务状况方面，受低于预期的运营和财务表现，同比2023年1-9月份，大众集团税前营收下降33%，这也可以解释为什么大众希望关闭在德国的多家工厂，甚至有传言称大众在寻找中国买家。从车型上看，最拉跨的是Progressive 车型，运营下降55%之多。在中国的合资运营方面，因受到VCTC 筹备、NEV Co. 整合以及激烈的竞争环境影响，2024年1-9月份的营收低于2023年同期37%。最后这张图可以看出大众在财务方面的捉襟见肘。 素材来源：《Volkswagen_Group_2024_Roadshow_Praesentation》 来源：小明来电