热点关注·碳纤维：产能过剩、价格承压背后暗藏哪些机会？
近日，日本东丽、帝人，美国Hexcel等国际碳纤维巨头陆续公布季报及半年报，2024年上半年国际碳纤维市场呈现航空航天等高端应用领域显著回暖的态势，但也存在风电、汽车等工业多领域增长不力、全球产能过剩等问题。国内方面，“中国制造”的影响日益加剧，2024年上半年国内碳纤维相关产品出口量同比增长143.92%，航空航天、低空经济等领域应用竞争渐渐火热，产能过剩问题仍然凸显。进出口方面。根据海关进出口数据，2024年1-6月，国内碳纤维相关产品出口量为8371.01吨，同比降低10.9%；出口量则达6671.28吨，同比增长143.92%。整体而言，由于国产碳纤维产品品质提升以及价格优势，我国进口碳纤维数量减少，出口数量明显增加，“中国制造”的影响力加剧凸显。 产能方面。据百川盈孚统计，2024年一季度国内碳纤维新增产能6800吨/年，同比增长33.4%，环比增长5.66%；截至2024年6月，国内碳纤维正式投产产能已达13.1万吨，而2024年第三季度有望再投产2.09万吨产能；另据业内不完全统计，今年上半年规划/动工/投建等项目合计产能已超40万吨。目前看来，碳纤维行业扩建产能的脚步仍未停下。需求方面。2024年上半年，低空经济快速发展是亮点。电动垂直起降飞行器（eVTOL）作为低空经济的重要载体之一，其主流设计普遍采用碳纤维作为主要的机身结构材料，从亿航智能、小鹏汇天等头部eVTOL制造商公布的设计方案来看，机身结构均采用了碳纤维复合材料。根据德邦证券的预测，单台eVTOL对碳纤维的需求量介于100-400公斤之间，有望拉动碳纤维千吨级需求。航空航天领域需求同样可期。目前，国产C919（碳纤维占比约11%）订单已超1300架，对应金额超9000亿元。据光威复材近期调研信息表示，公司大飞机应用碳纤维目前使用进口碳纤维，未来将使用国产T300级和T800级。但不可忽视的是，2024年上半年，在风电、汽车、体育等其它工业领域应用方面，或需求略有恢复、或开机水平偏低、或价格维持低位，因此整体需求偏淡。价格方面。近年来，碳纤维行情火热，各路资本涌入，供需错配后，至2022年高点接近腰斩；至2023年底，国内主要碳纤维产品对比年初跌幅已超四成。根据百川盈孚，碳纤维价格近两年来跌幅近半，从2022年4月到2024年4月，小丝束、大丝束碳纤维均价分别由225元/千克、145元/千克跌到115元/千克、74.5元/千克；主要原因是供给增速过快导致竞争加剧，价格下跌。利润方面。产能扩张、价格走低，碳纤维产业链公司普遍出现了增收不增利的现象。2023年，中复神鹰、吉林碳谷、光威复材、中简科技、中航高科5家碳纤维龙头上市企业共实现主营收入121.65亿元，比上年增长2.81%；归母净利润27.42亿元，却下降了22.32%。2024年一季度，中复神鹰、吉林碳谷、光威复材、中简科技、中航高科单季净利润平均同比减少43.87%。总体而言，目前国内碳纤维行业供需关系仍不平衡，产能过剩、库存积压，导致价格下跌，企业业绩承压。长远看来，航空航天、低空经济有望拉动碳纤维行业高端产品的蓝海需求，“中国制造”日渐受到海外市场欢迎，由此可见打破核心技术壁垒、进军高端市场，加速碳纤维出口进程，仍是国内碳纤维行业发展转型的关键。来源：国建投资、新材料产业圈来源：碳纤维生产技术
