特斯拉财报解读：2024Q3
往期回顾：
2024年10月23日，特斯拉（相关阅读）如期举行了投资者线上沟通会，并发布了2024年第三季度财报，让我们一起看看有哪些内容值得关注。
1. 财报亮点
盈利能力
第三季度GAAP营业收入为27亿美元，第三季度GAAP净收入为22亿美元，第三季度非GAAP净收入为25亿美元。可以看到，第三季度净收入明显提升，较去年同期增长17%。
现金流
第三季度经营现金流为63亿美元，第三季度自由现金流为27亿美元，第三季度现金和投资增加29亿美元，达到336亿美元，优于去年同期。
运营
在第三季度增加了超过75%的AI训练计算。Cybertruck（相关阅读）在第三季度成为美国第三大畅销电动汽车（仅次于Model Y和Model 3）。截至第三季度，在FSD（监管）上的累计行驶里程超过20亿英里，其中超过50%使用V12。
2. 总结
我们在第三季度取得了强劲的业绩，车辆交付量环比和同比均有所增长，第三季度销量创下历史新高。在其他OEM厂商仍落后于排放要求的情况下，我们也实现了监管信贷收入第二高的季度。
我们每辆车的销售成本（COGS）降至历史最低水平，约为35,100美元。为了继续加速世界向可持续能源的过渡，我们需要让每个人都能负担得起电动汽车，包括使每英里的总拥有成本与所有形式的交通工具相比具有竞争力。我们提供的新车的准备工作仍在进行中，包括更实惠的车型，我们将在2025年上半年开始推出。在10月10日的“我们，机器人”活动上，我们详细介绍了我们的长期目标，即提供每英里成本低于拼车、私家车甚至公共交通的自动驾驶交通工具。
能源业务实现了又一个强劲的季度，毛利率创历史新高。此外，位于Lathrop的Megafactory在一周内生产了200个Megapacks，随着Powerwall 3的持续升级，Powerwall的部署连续第二个季度达到创纪录水平。
尽管持续的宏观经济逆风和其他因素撤回了电动汽车投资，但我们仍然专注于扩大我们的汽车和能源产品阵容，降低成本，并在人工智能项目和产能方面进行关键投资。我们相信，这些努力将使我们能够利用交通和能源部门正在进行的转型。
3. 重点细节
车辆产能
第三季度的产量和交付量均恢复了同比增长。10月22日，我们也生产了第700万辆汽车。我们通过扩大Model 3和Model Y的新车装饰和油漆的选择，继续增加我们的车辆阵容。
这家上海工厂最近实现了两个值得注意的里程碑：10月份生产了第300万辆汽车，9月份出口了第100万辆汽车。上海工厂每辆车的销售成本连续下降，降至有史以来的最低水平。
核心技术
1）人工智能软件和硬件
在第三季度，我们发布了12.5系列的FSD (Supervised)，由于增加了数据和训练计算，参数数量增加了5倍，以及我们计划在第四季度继续扩展的其他架构选择，提高了安全性和舒适性。我们发布了“实际上智能召唤”（Actually Smart Summon），它可以让您的车辆在停车场自动向您驶来，并向赛博卡车客户推出了FSD (Supervised)，其中首次包括用于高速公路驾驶的端到端神经网络。我们在德克萨斯州Gigafactory的29k H100集群上提前部署和培训，我们预计到10月底将有50k H100的容量。
2）电池，动力总成和制造
今年10月，我们推出了Cybercab（相关阅读）和Robovan汽车，这两款车都是为自动驾驶而设计的——没有方向盘或踏板。Cybercab将建立在我们的下一代平台上，其中包括一个新的动力系统，估计为5.5英里/千瓦时。这将是我们目前最高效的动力系统。在第三季度，我们生产了第1亿个4680电池，并继续推进我们的干阴极生产线（相关阅读）。
4. 展望
汽车销量
我们公司目前正处于两个主要的增长浪潮之间：第一个浪潮始于Model 3/Y平台的全球扩张，我们相信下一个浪潮将由自动驾驶技术的进步和新产品的推出引领，包括那些基于我们下一代汽车平台的产品。尽管目前的宏观经济状况不佳，但我们预计2024年汽车交付量将实现小幅增长。预计到2024年，储能部署将同比增长一倍以上。
现金流
我们有足够的流动性来资助我们的产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用。此外，我们将管理业务，使我们在这一不确定时期保持强劲的资产负债表。
利润
虽然我们继续执行创新以降低 制造和运营成本，但随着时间的推移，我们预计硬件相关的利润将伴随着人工智能、软件和基于车队的利润的加速。
产品
新车型（包括更实惠的车型）的生产计划仍在按计划进行，预计将于2025年上半年投产。这些车辆将利用下一代平台的各个方面以及我们现有平台的各个方面，并将能够在与我们目前的车辆生产线相同的生产线上生产。
这种方法的结果是，成本降低的幅度将低于之前的预期，但在不确定的时期，我们可以以更有效的资本支出方式谨慎地增加我们的汽车数量。这将有助于我们充分利用目前接近300万辆的最大产能，在投资新生产线之前，使2023年的产量增长超过50%。
我们的专用产品Robotaxi将继续追求革命性的“unboxed”制造战略。
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